Inflace sice druhý měsíc po sobě zpomalila, stále však zůstává nad třemi procenty. V květnu klesla podle údajů Českého statistického úřadu na 3,2 procenta z dubnových 3,5.

"Vysoký růst spotřebitelských cen není vyvolán domácí poptávkou, která naopak spíše tlačí na pokles cen. Důvodem zdražování je především zvýšení DPH. Druhým důvodem jsou vysoké ceny pohonných hmot," říká analytička Markéta Šichtářová ze společnosti Next Finance.

Potěšit tak může alespoň fakt, že právě zmíněné pohonné hmoty oproti dubnu zlevnily a stejným směrem pokračuje také druhá nejsledovanější položka letošního roku - vejce.

Růst spodní sazby DPH, oslabující koruna a vysoké ceny pohonných hmot "vyhnaly" inflaci nad tři procenta. Analytici se shodují, že na současných úrovních vydrží inflace po celý rok 2012. S takovým vývojem počítá i Česká národní banka.

Jaké položky se na rostoucí inflaci podílely konkrétně, ukazují následující tabulky.

Další růst DPH, další růst cen

Markéta Šichtářová, Next Finance: "Pokud převedeme spotřebitelské ceny na celoevropskou bázi, potom meziročně vzrostly o 3,5 %. Ceny v ČR tak rostly v květnu v porovnání s Evropou vysoce nadprůměrně. V eurozóně rostl harmonizovaný index spotřebitelských cen o 2,4 %.

S takovým i na mezinárodní poměry vysokým zdražením budeme domácí poptávku těžko ozdravovat. Horší je, že DPH se bude dál zvyšovat, takže ani v budoucnu se nevyhneme vysokému růstu cen."

Sníží ČNB sazby?

Pavel Mertlík, Raiffeisenbank: "Jádrová inflace meziměsíčně klesla o 0,1 % a tak by květnový pohyb cenové hladiny neměl nijak bránit ČNB v příklonu k snížení úrokových sazeb."

K tomuto vyjádření doplňme, že by k poklesu sazeb centrální banka mohla sáhnout i podle dalších analytiků. Základní sazby jsou přitom zhruba dva roky na historických minimech.

Pro snížení hovoří fakt, že inflaci netáhne vzhůru domácí poptávka. Ta naopak slábne a právě další snížení sazeb, které by zjednodušeně řečeno zlevnilo cenu peněz, by ji mohlo povzbudit.